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多空博弈加剧 动力煤延续区间震荡

2018-09-07 08:39:10   来源:中国证券报   评论:0

近一月以来,国内动力煤期货主力1901合约整体维持在590-630元/吨之间运行,近期再次向区间上沿靠近。分析人士表示,进口煤受限,且因环保限产政策要求,部分煤矿供应出现缩减,支撑了近期动力煤期价走势。不过,考虑到近期水电有望再度发力、制冷需求减弱、港口库存仍维持高位等,期价上行空间将受限,短期内有望延续区间震荡。

期价增仓上行

周四,动力煤期货震荡走高,主力1901合约收报622.8元/吨,涨7.8元或1.27%,日内持仓量增14786手至253358手。

对于动力煤期价上行走势,供应缩减或是推动因素之一。瑞达期货分析师陈一兰表示,9月6日,因环保限产政策要求,部分煤矿供应出现缩减。

消息面上,为确保完成国家《“十三五”生态环境保护规划》提出的,“十三五”期间山东省煤炭消费总量压减10%左右的任务要求,山东省人民政府办公厅近日发布《山东省2018-2020年煤炭消费减量替代工作方案》明确提出,到2020年该省煤炭消费总量控制在36834万吨以内,到2020年在2015年基础上压减煤炭消费4093万吨。

现货市场,最新数据显示,秦皇岛港山西优混(Q5500V28S0.5)平仓含税价报625元/吨,较上一交易日持平;山西晋城动力煤(Q5500S1V12)车板含税价报550元/吨,较上一交易日持平;澳大利亚动力煤(Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10)CFR(不含税)报76美元/吨,较上一交易日持平。

警惕外围市场冲击

从基本面来看,库存方面,据我的煤炭网报道,沿海六大电厂库存继续回落,截至9月6日,沿海六大电厂库存合计1527万吨,环比下降21万吨;日耗煤量69.45万吨,环比下降0.02万吨,连续两天维持在69万吨以上;存煤可用天数为22天,环比下降0.3天。

中信建投期货分析师表示,近期,由于降雨增加,长江中上游水位已有一定回升,水电有望再度发力。其次,全国气温开始转凉,制冷需求减弱,将减少煤炭需求。因此,沿海电厂日耗料难继续上升,预计9-10月份日耗大概率低于去年同期。再者,目前港口库存仍维持高位,电厂库存亦同比大增,已至采购需求明显降低。不过,由于进口煤受限,环保趋严,库存去化后煤价仍有上涨预期。

对于后市,陈一兰认为,当前电煤处于淡季,日耗难以继续冲高,且电厂库存整体仍处高位,预计郑煤期价将趋稳运行,建议在1901合约605-625元/吨区间操作,止损各7个点。

国信期货分析师徐超也表示,从宏观方面看,新兴经济体市场风险及国际市场贸易摩擦风险不断加剧,使得金融市场调整风险也在加大。从品种自身基本面来看,进入消费淡季,电厂日耗维持相对较低水平。此外,近期,动力煤现货价格维持平稳,大型企业下调长协价格。预计短期内动力煤期价将以区间整理为主,警惕外围市场冲击。

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